昨日沪指报收于2814.95点，上涨22.55点，涨幅0.81%，成交金额893.35亿。深成指收报9950.27点，上涨47.29点，涨幅0.48%，成交金额456.74亿。总体来看，多空双方全天围绕2800点展开激烈争夺，在石化双雄走强帮助下，多方略胜一筹成功站稳2800点。

估值相对偏低

    从两市盘面可以看出，市场在经历了周一普涨之后，昨日个股明显出现分化。受到“资源税改革方案延迟出台”消息的影响，资源类个股早盘整体走强，恒源煤电、常铝股份、XD中孚实、国阳新能等位于涨幅榜前列。午后随着中石油、中石化的重新走强，大盘也出现了翻红走势，禾嘉股份、北京城乡、西单商场等农业、奥运股重新活跃。京能置业、绿景地产、宜华地产、卧龙地产等部分二三线地产股表现相对出色，超跌是近期地产股反弹的主要原因。以隆平高科为代表的农业股也在下午放量上攻，做多热情被点燃。

    随着前期市场的持续走弱，A股的估值水平进一步降低，投资价值已经凸显。据中证指数公司的最新数据，按滚动四个季度净利润数据计算，沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，中证800指数的市盈率也仅16.54倍，而美国标准普尔500在过去近50年中的平均市盈率为17.4倍，这意味着目前A股市场的估值水平不仅趋于合理，甚至有点低估。

    对于昨日的大盘走势，有券商分析认为，昨日消息面继续有利多消息出台，显示管理层救市的决心。同时，一定程度上能增强投资者的入市信心，对后续走势更为乐观，建议投资者积极持有强势股。但另一方面，近期全球经济未见明显的转好信号，为抑制通货膨胀席卷全球的加息浪潮仍在延续，全球经济衰退和资本市场动荡仍将影响我国股市，因此，暂时来看，持仓不宜过重。

底部是跌出来的

  “大盘每创一次新低，都有买盘进入，表明市场的做多力量正在聚集，以抵抗型防守反击的方式汇聚市场的多头力量。”资深投资专家应健中指出，在这两周的探底行情中，多空双方都小心翼翼，成交量明显减少就是一个例证，由于在目前这个指数点位上，已经没有了获利盘，解套盘也所剩无几，割肉盘到现在这个点位已经割不下去了，所以，空方力量已经成了强弩之末，这种跌出来的底部成了真正意义上的市场底。尽管多空双方的较量还会有反复，但市场的最根本因素是股票变得便宜了，市场平均市盈率已经明显降低了，股价变得物有所值了。

    也有投资机构认为，市场尚未有明确明朗的底部信号出现，因此中级反弹行情不被确立，后市仍旧有进一步向下探底的可能性，因此在操作上需注意掌握操作节奏，不追涨，关注底部带量的超跌股。

    也许市场还会出现多次反复，底部的形成和走出底部也不是一蹴而就的。

    还有券商则认为，上证指数下跌趋势仍在，支撑位为2600-2560点区域附近，阻力位为2920-2950点区域附近。估计后市会继续震荡；操作上，适当控制仓位，注意个股轮动节奏。    （综 合）