“如同太阳有升有落、潮水有进有退，股市也是有涨有跌的。”股指从6100跌破2700的当口，新华社这句话真的很逗。但股民笑不出来，时隔16年再度发表的《关于中国股市的通信》（下称《通信》），让“救市”成为股民想抓住的救命稻草。

    股市运行靠市场还是靠政策，“救市”本身是个真命题还是假命题？市场几时才到拐点，股指的“腰斩”局面何时结束？面对自己亏损惨重的账户，这些都是股民急欲了解的疑惑。

【股 民】

    看 好：盼能引出救市政策

    上半年股市的表现令投资者心碎，要在满盘皆绿的情况下保住前两年成果太难了。从事房地产行业的股民张先生目前共投入了68.3万元炒股，截至上周五，他的损失达到30万元，已经不敢考虑“割肉”。出于对股市复苏的强烈渴望，他力挺“救市信号说”，即新华社发表《通信》，是系列救市政策即将出台的信号。
 

  “现在的情况必须救，如果市值继续蒸发，投资者再也无法承受，股市就可能崩溃。”张先生说，今年1月以来，他的损失约为50万，扣除了前期炒股所得，净损失30来万元。7月1日晚新华社发表《通信》，让炒股多年的他看到希望。他认为，股市仍未摆脱“政策市”影响，以往经验表明，政策救市往往以言论作为先锋。“1996年股市大跌，《人民日报》发表社论，紧接着政府就出台救市政策。”

  “希望这篇文章是一系列救市政策即将出台的信号，以使股市早日回暖。”采访中不少股民表达了这个愿望。

    不看好：基本面不利 政策难干预
 

    对新华社这篇文章不感冒的股民也很多。在联讯证券开户多年的股民老徐说，对股市的判断还应基于基本面的分析，不能寄望于言论或救市政策的刺激作用。

    老徐是稳健操作派，每次买卖都经过深思熟虑，早在去年8月份，股指还未上5000点时，他就认为市场风险过高，果断抛出了80％股票，此后一直保持20％的仓位。他认为，经济稳定、市盈率适中是股市向好必需条件，而目前CPI居高不下、油价飞涨、美元持续贬值等不利因素都继续存在，仅凭几篇文章或影响力不大的措施是无法改变股市基本面的。

    不看好“救市”一说的股民们认为，走向市场化是A股市场的一大进步，从新华社文章联想到以政策“救市”，本身就是对这种进步的抹杀。

【专 家】

    看 好：接下来有实质措施

    不仅股民，证券专家也称看不清当前市场形势，对于《通信》各持不同说法。广发证券惠州下埔路营业部客服经理章凡认为，这是救市信号。“事实上，管理层近期通过各种方法为市场恢复信心，比如去年一直强调要对投资者进行‘风险教育’，而现在改成了‘信心教育’。”他认为，这说明当前市场已经有投资价值，而《通信》正是有关部门恢复市场信心、出手救市前的一个信号。

    但章凡也承认，上周股指的走势并未体现这一信号的积极作用，2日至4日甚至出现权重股连番下跌的局面。“市场信心的重建不是一朝一夕的事情，《通信》只是开头。”他预计，接下来应会有实质性的救市措施，如将大小非减持更加细化、提高社保基金入市比例等。“必须承认市场还是政策市，一系列的政策必然影响市场走向。当基本面稳定了，才能说救市成功。”

【操作建议】

    长线投资可开始建仓
 

    章凡说，经过这一波惨烈调整，目前A股市盈率已经大幅下降，沪深300指数市盈率低于18倍，比道琼斯指数还要底，已经具备投资价值。对于后市，章凡建议建议长线投资者目前已可着手建20％仓位，调整到位、市盈率低的如金融、地产、能源板块都可考虑。如果接下来股指继续下跌，每跌100点就再建仓20％左右。“跌到2000点肯定是底部了，中线投资者届时也可以建90％的仓位。”

    不看好：不是“想不想救”，而是“能不能救”

   “这不是‘想不想救’的问题，而是‘能不能救’。”联讯证券惠州麦地南路营业部分析师姜学文认为，A股市场市值越来越大，政策也越来越难干预。随着A股市场的开放，国际形势对A股影响力日渐加深，包括当前美股与周边市场大幅下挫、国际油价高涨、市场信心不足，都决定了A股市场不可能独善其身。《通信》的发表，或许是有意提升市场信心，但作用不大。即时有利好措施出台，股指也很难就此结束“腰斩”局面，转而一路上涨。

    他认为，当前股市没有反转上行的条件，即便市盈率已经很低，各上市公司却也付出了代价：股价同样很低，业绩也大不如前。对于股民寄以很高期望的“平准基金”，他认为我国股市当前的监管机制还不完善，不到推行的时机。“不管从哪方面考虑，都不得不看空。”

【操作建议】

    最好什么都不买

    姜学文对后市坚持看空，他说，当前股市动荡，但活跃的股民依然不少，想借奥运之机炒概念股，或者“博”农业、新能源股，“这是投机，炒的就是概念，很不可靠。”他直言，目前买什么都不合适，不如抓反弹逐渐减仓，或者索性清仓出场。